评论员文章 | 何荀：商租唯一的出路：提升产品力，颠覆传统商业模式

一、白热化竞争下的生存危机：金融租赁对商租的碾压

当前融资租赁行业已进入“存量绞杀”的深红海阶段。金融租赁公司凭借其资金成本低（平均3%-5%）、股东背景强（银行系占比超70%）、政策支持多（如发行ABS便利性）等先天优势，对商租公司形成了全方位的碾压态势。据2023年行业报告，金融租赁公司总资产规模占比已高达65%，而商租公司平均融资成本仍徘徊在8%-12%，传统赖以生存的利差空间被急剧压缩至不足3个百分点。部分中小商租公司因无法获取稳定、低成本的资金，已被迫黯然离场。

数据佐证：

金融租赁公司凭借成熟的风控体系，不良率普遍控制在1.5%以下，而商租公司平均不良率超过3%。

头部金融租赁公司的平均ROE（净资产收益率）达15%以上，而商租公司平均ROE不足8%，盈利能力差距悬殊。

核心论断： 在“拼资金、拼价格”的赛道上，商租公司毫无胜算。若继续固守“资金中介”的旧角色，结局只能是慢性死亡。

二、传统商业模式的四大致命缺陷

只关注客户现状，不关注客户成长： 多数商租公司的尽调停留在静态的抵押物价值和历史财报上，缺乏对客户所处行业生命周期、技术迭代风险和管理团队潜力的深度研判。例如，曾大量投向某传统光伏组件厂商的租赁公司，因未能预见技术路线变革（从P型向N型转变），最终在客户被市场淘汰时陷入大量坏账。

只关注利率收益，不关注综合收益： 传统模式将“利差”视为唯一利润来源，完全忽视了设备残值管理、税务筹划、供应链金融等更具潜力的衍生价值。反观国际租赁巨头如GE Capital，其超过30%的利润来源于设备残值处置和高级咨询服务。

只关注风险审批，不关注风险闭环： 风控手段简单粗暴，要么“一刀切”拒单，要么通过提高利率来覆盖风险，而非通过技术手段介入资产本身，实现风险的动态管理和化解。例如，工程机械巨头卡特彼勒通过其设备上的远程监控系统，实时掌握设备开工率和工作状态，将潜在逾期风险降低了40%。

只关注规模扩张，不关注产业结构适配性： 盲目追求“千亿规模”的虚荣指标，导致业务过度集中在重资产、强周期的传统行业（如钢铁、煤炭），与经济结构转型方向背道而驰，系统性风险极高。2022年，某区域性商租公司因过度依赖当地钢铁行业，在经济下行周期中不良资产暴增200%。

三、破局之道：从“资金贩子”到“成长伙伴”的全面升维

1. 商业模式重构：从“融资”到“融智+融源”

商租公司必须将自己重新定位为客户的“战略成长伙伴”。这意味著服务不再止于资金：

提升客户经营能力： 组建行业研究团队，为制造业客户提供智能化改造路径咨询，为物流公司提供车队效率优化方案。

提供资源赋能： 主动联合设备制造商、软件服务商、下游渠道商，打造“设备+融资+技术+市场”的一站式解决方案包，解决客户的核心痛点。

搭建生态圈： 通过融资关系连接起客户的上下游，扮演“链主”角色，提供数据对接、订单撮合、仓单质押等增值服务，从而嵌入客户的经营核心，形成强粘性。

2. 产品力升级：打造“全生命周期”产品矩阵

产品力是新模式落地的载体。必须打破“等额本息”的单一产品枷锁，根据客户在不同发展阶段的真实需求，设计高度灵活的多元化产品：

3. 风控革命：从“静态拦阻”到“动态护航”

风控不应是业务的对立面，而应是业务的赋能者。新时代的风控核心是 “基于客户成长状态的动态资金匹配能力”。

精准匹配需求： 改变“一刀切”的三年期等额还款模式。对于初创期客户，提供更长的宽限期、按季/按年还款；对于稳定期客户，提供气球贷模式；对于扩张期客户，提供无缝续贷额度，确保资金链不断裂。

动态风险定价： 通过IoT设备监控、ERP系统数据对接等方式，实时了解客户的经营健康状况。对于表现优异的客户，自动给予利率优惠或增加授信，实现“风险越低、成本越低”的正向激励。

构建风险闭环： 不仅是在逾期后处置资产，更要通过行业数据分析，提前预警客户可能遇到的行业风险，主动帮助客户调整经营策略，化被动抵御为主动管理，真正与客户“同舟共济”。

四、时代警示：不变则死，慢变亦亡

历史的长河已经无数次证明，拥抱变化者生，固步自封者亡。

柯达的悲剧： 作为胶卷时代的绝对霸主，柯达甚至最早发明了数码相机技术。但因其沉溺于传统胶卷带来的巨大利润，恐惧自我革命，最终被自己发明的技术所颠覆，黯然破产。这完美诠释了“不变则死”。

Netflix的辉煌： Netflix的崛起则是一部“快变求生”的教科书。它从一家DVD邮寄租赁公司，敏锐地察觉到互联网流媒体的趋势，毅然决然投入全部资源进行转型，哪怕短期内严重冲击其传统业务。正是这种壮士断腕的决绝，使其成为全球流媒体巨头，市值增长超百倍。这深刻揭示了“变慢了也会死”的真理。

总结结论：

当前的市场环境对于商租公司而言，已非“竞争”，而是“生存考验”。金融租赁的碾压态势是摆在眼前的现实，但这也倒逼商租公司必须进行一场深刻的自我革命。唯一的出路，就在于彻底抛弃“赚取资金差价”的路径依赖，回归商业本质——为客户创造价值。

通过提升产品力，打造不可替代的多元化服务；通过改变商业模式，从简单的资金提供者升级为赋能客户成长的综合解决方案伙伴；通过风控革命，与客户结成风险共担、利益共享的命运共同体。这场变革需要壮士断腕的勇气和前瞻未来的智慧。

时代抛弃你，连一声再见都不会说。商租公司唯有以“产品力”为舟，以“新模式”为桨，方能穿越红海，驶向属于自己的一片蓝海。不变，必定是死路一条；变慢了，也只会被时代的洪流淹没。现在，就是做出选择的时刻。

作者系：现代租赁网评论员 何荀